这种权证创设机制就是准予机构和基金凭空创设权证，通过提高市场的权证份额的供给，来抑制过度投机。

权证创设机制一推出，瞬间就被市场所垢病。

人性的贪婪在金钱面前顿时暴露无余，所谓的“公平、公开、公正”的交易原则，瞬间被践踏，那些机构、券商和公募基金，利用规则，疯狂的无风险套利，大肆凭空创设权证，获取巨额利益。

资本的吸血性，赤?裸?裸的展示在大家眼前，让那些权证参与者怨声载道，欲哭无泪。

在2007年5月30日到6月25日，这短短的近一个月交易日里，仅在招行权证上，19家机构、券商和基金共创设了75次，创设权证总份额达到了3628亿份，这19家机构、券商和基金在招行权证上，就获利了64亿。

也许，大家会认为这是一件不可思义的事情，这不是空手套白狼吗？

是不是很奇葩？很惊讶？很让人瞠目结舌？

但在南航权证上发生的事情，更是让整个市场愤怒，从而引发了著名的“南航权证事件”。

在南航权证上，那些机构、券商和基金利用交易规则，披着合法的外衣，撕下虚伪的面纱，赤膊上阵，至市场和“三公”原则于不顾，毫无羞耻的创设了12348亿份南航权证，是南航权证发行份额的882倍。

要知道，这些凭空创设的权证份额，涌向市场所引发的后果，将是满目疮痍。

由于急剧扩张的交易份额，如洪水猛兽般涌向市场，南航权证从24元的历史高位一路狂跌到0337元，期间没有任何反弹，权证价格一地鸡毛。

仅在南航权证上，这些无风险套利者就收割了超过200亿的利润。

这些机构、券商和基金，无视自身的职业道德、无下限的创设权证份额进行套利，人神共愤，管理层震怒。

一些资金迫于各方压力，为了平息市场的愤怒，在南航权证即将行权时，引领南航权证走出了一波波澜壮阔的“末日轮”行情，给深度套牢者一个解套的机会，以安抚市场和投资者的情绪。

“末日轮”就是指权证行权即将到期时，资金不顾权证的实际存在的可能性风险，进行疯狂的炒作。

当南航权证“末日轮”启动时，只用了短短四天时间，价格就从0337元飚升到了140元，整整上涨了5倍多。

但最终，到了行权日，南航权证还是惨烈的归零。